[공부하기]PBR, PER, ROE 의 관계는?? 최대한 쉽게 설명

[공부하기]PBR, PER, ROE 의 관계는?? 최대한 쉽게 설명

 

회사를 설립하는데 100억이 들었다고 가정하자..

 

 

관계도

 

 

PER (Price earning ratio) - 주가 수익비율

주가 / EPS (이익)  = 20배

1주당 수익의 몇배가 되는가? 을 나타냄

이익에 비해 주가 어떻게 평가 되었는가?? 높으면 고평가, 낮으면 저평가.

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✔ 추가설명을 하면, 

 

PER = 시가총액/이익
시가총액=회사의 현재가치

아이스크림 가게을 10억을 가지고 시작했다.(자본금)
부동산에 내놓으면 10억 팔릴 만한 가치가 있다.
연이익이 1억이 났다. 
PER = 10억/1억 = 10배..

이 가게를  5억에 산다면 연1억씩 버니까 PER 5배, 적은투자로 많이번다..저평가
이 가게를 10억에 산다면 연1억씩 버니까 PER 10배, 합리적 거래..
이 가게를 20억에 산다면 연1억씩 버니까 PER 20배, 너무 비싼값.. 고평가 

정리하면, 이익대비 투자비용을 계산한 내용.. 
PER이 낮으면 저평가.. 투자할만 한 수치를 나타낸다.
PER이 낮으면 저평가니 사면된다?? 1차원적인 생각..
PER이 낮아지는 조건은 2가지다..
시가총액(회사 가치)이 떨어지거나
연이익이 증가하거나..

연이익이 계속해서 증가한다면 PER이 즐어들고..
이익이 증가한다는 말은 회사의 성장성이 좋다는 말이다. 

현재 PER이 35배여도 2년 뒤에는 10배로 줄어들수 있으니.. 괜찮은 딜일수 있다.
미래의 PER를 따져보고 미리 사는 경우다. 미래의 성장성이 좋으면, 성장할거 같으면
사람들은 주식이 비싸도 매매하고 
성장성이 떨어지거나 성장을 못한다면 PER이 높아지니까.. 할인해서 매매하는것..

 

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기대수익 

 

기대수익=1/PER(PER의 역수) ;

PER이 높아지면 기대수익은 낮아진다.
1/10=10% ; 이런식으로 나타낸다. 

 

✔ 추가설명을 하면, 

 

채권과 주식을 비교 해서 설명한다면, 
코스피 평균PER이 10배(가정하자)
코스피 종목에 투자했을때 기대수익이 10%정도가 나온다.(이정도될꺼라고 생각하고 투자하게 된다.)

 

근데 국채(채권)에 투자를 하게 되면 만기가 되면 원금보장 + 이자 를 준다.

국채 3년물 금리가 3.3%정도 된다. 만기되면 원금+3.3% 수익을 얻을수 있다. 무위험하다.

 

근데, 주식은 리스크가 있고 10% 수익율을 생각하고 투자 하는 것이다. 

이상황이면 리스크가 있다고 해도 이율이 10%정도 되니까 주식에 투자하려고 하는것..

 

근데 기업실적이 반토막이 나서 PER이 20배가 된다면, 

기대수익은 5%가 되는 것이고 국채 3.3% 하고 얼마 차이가 안난다..

이렇게 되면 고민하게 된다. 대부분 국채 3.3% 무위험을 선택하게 된다.

현재, 국채 금리가 6%가 넘어간다면, 주식이 아닌 국채에 투자를 하게된다. 

주식은 빠지고 채권쪽으로 돈이 몰리니까 비싸지고..

 

기대수익은 국채 vs 주식, 

어디에 투자할지를 결정하기 위한 수치가 된다.

 

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ROE (Return on equity) -자기자본이익률

투입한 자본금에 얼마큼 이익을 냈는가? 여기선 10%

 

✔추가설명을 하면, 

 

ROE(내돈을 활용해서 얼마나 이익을 냈는지 확인하는 개념)
-주식으로 보면, 주주들의 돈으로 기업이 얼마나 벌수있느냐 의 개념
-주주들의 돈으로 가지고 얼마나 잘 활용해서 얼마나 잘 운용하고 있는 사업인지를 알기 위한것
-얼마를 빌렸는지는 상관 안한다.
-워렌 버핏은 중요하게 생각한다.
아이스크림 가게 = 내돈 1억+대출 1억=2억
ROE= 연이익/자기자본*100=1000만원/1억=10%

예>
애플 2022년 ROE 163% 1억넣으면 1.6억이 나온다는 말.
회사채를 많이 사용한다.. 현금의 효율성때문에.. 남의돈을 사용해서 더 좋으니까.
내돈은 자기 주식을 사서 소각해서 주주들한테 환원한다. 
주가가 떨어지지 않고 계속올라간다.

 

 

 

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PBR(Price Book Value Ratio) - 주가순자산비율

주가가 한 주당 몇 배로 매매 되고 있는가? 를 보기 위한것

자본금 100억을 투자 했을때 현재 시가총액 200억 일때 PBR은 2배

 

EPS (이익)

순이익/총주식 수 = 1주당 이익

 

 

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